V létě 2020 jsme spustili kousek porovnávající PepsiCo ( NASDAQ: PEP ) a The Coca-Cola Company ( NYSE: KO ). Srovnání bylo jednoduché. Pokud vycházíme z předpokladu, že ano, nákup v kategorii soda/nápoj byl dobrou hrou na spotřebitelské trendy způsobené Covidem, který z nich byl lepší nákup? Z našeho pohledu PepsiCo vyhrála se značným náskokem kvůli jeden zásadní faktor .
obrázková aliance | Getty ImagesTam, kde jsou společnosti velmi srovnatelné z hlediska akcií, dividend a hodnoty, existuje zásadní rozdíl v obchodních modelech. Společnost Coca-Cola je stále vysoce specializovaným nápojovým konglomerátem, kde společnost PepsiCo usilovně pracuje na diverzifikaci svého portfolia do svačinek a další balené potraviny. Pokud chcete vědět, která společnost si vybrala lépe, stačí se podívat na výsledky za 4. čtvrtletí.
Coca-Cola se ve 4. čtvrtletí a 2020 zmenšila
Coca-Cola měla velmi smíšená čtvrť . Společnost je do velké míry závislá na příjmech mimo domov a tento trh se právě nerealizuje tak, jak by měl. Tato situace bude odlišná později v období 2021, ale prozatím je to váha, která táhne tuto společnost dolů. Tržby za 4. čtvrtletí dosáhly 8,6 miliardy USD, což je pokles o 5,5% oproti loňskému roku, což je o něco horší, než se očekávalo. Slabost v regionu EU/Středovýchod/Afrika a NA byla kompenzována mírným zlepšením v Latinské Americe, ale ne natolik, aby bylo možné pohnout jehlou. Organicky tržby klesly o 3,0% oproti očekávaným 3,7%, což může být jediná skutečně dobrá zpráva ve zprávě.
Posunutím zprávy dolů se marže společnosti meziročně zlepšila, ale pouze v souladu s konsensem. Upravená provozní marže 27,3% se oproti předchozímu roku zvýšila o 250 bazických bodů a dosáhla mírně lepších než očekávaných zisků. GAAP EPS minul o 0,08 $, ale na upravené úrovni 0,47 $ porazil nikl. Do budoucna společnost The Coca-Cola Company očekává v roce 2021 růst tržeb od středních k nejvyšším číslům s růstem středních až nízkých jednociferných EPS. Takovou cestou pro investory je, že příjmy a výnosy Coca-Coly se v roce 2020 snižovaly na čtvrtletní a roční bázi, což poskytuje pochybný základ na rok 2021.
PepsiCo rostla ve 4. čtvrtletí a 2020
Přechod na PepsiCo Report Q4 , pár věcí se rychle ukáže. První je, že PepsiCo je mnohem větší společnost než Coca-Cola. Druhým je to, že společnost PepsiCo zvýšila své příjmy ve čtvrtém čtvrtletí a v roce 2020, což ji staví na mnohem lepší pozici než koks do roku 2021. Pepsico vykázalo příjmy ve výši 22,46 miliardy USD, což představuje čtvrtletní růst 8,8% a roční růst 4,8%.
Síla příjmů byla tažena nárůstem ekologických tržeb o 5,7%, který překonal konsensus o 4,1%. Tržbám pomohlo dalších zhruba 5% akvizičního růstu, který byl kompenzován protivětrem o 200 bazických bodů souvisejícím s FX. Né tak špatné. Pohybem dolů ve zprávě jsou výdělky Pepsi podobné jako u Coke v upraveném rytmu s malým rozpětím a GAAP minulé s malým náskokem, ale opět je zde do očí bijící rozdíl. Zisky společnosti PepsiCo se za rok zvyšují, zatímco Coke klesají, a PepsiCo také předpovídá růst v tomto roce.
s čím píchnout kuře
Návrh dividendy a hodnoty
Obě akcie jsou skvělí plátci dividend s dlouhou historií přírůstků, které předznamenávají budoucí přírůstky. Oba vydělávají asi 3% a oba platí zhruba 75% svých výdělků se stejně zdravými rozvahami, což je staví na stejnou úroveň, pokud jde o bezpečnost a výplaty. Rozdíl je v tom, že společnost Coca-Cola má 4,5% CAGR a slabší výsledky, zatímco PepsiCo má 8% distribuční CAGR a silnější výsledky. Pro ty, kteří hledají silnější zvýšení dividend, by bylo lépe poslat své peníze na Pepsico.
Pohybem grafů se akcie obou akcií navzájem sledují z hlediska cenových akcí od dna roku 2020. Výsledky Q4 mají podíly KO pohybující se níže a PEP pohybující se výše v akci před uvedením na trh, ale ani jedno v tuto chvíli nevypadá příliš vzestupně.